Diagnostic Financier / Analyse Financier (Corrigé De Cas 1)

Corrigé étude de cas 1:

1-     Bilan financier 2008 et 2009

Détermination des dividendes 2008 :

Elément	Montant
Résultat net + Report à nouveau -Reserve légale (44 500-35 000) - Autres réserves (140 000-90 000) - Dividendes = Report à nouveau	190 000 +6 000 -9 500 -50 000 132 500 4 000

Tableau des retraitements 2008 :

Eléments	AI	AC	TA	CP	DAT	PC	TP
Totaux comptables nets	1 002 250	1 375 000	126 000	1 021 000	336 000	1 051 250	95 000
Immobilisations en non valeur	-30 000			-30 000
Ecart de conversion passif				7 000		-7 000
Prêts immobilisés	-10 000	10 000
Stock outil	60 000	-60 000
TVP facilement négociables		-25 000	25 000
Emprunt obligataire à moins d'un an					-50 000	50 000
Dividendes				-132 500		132 500
Totaux financiers	1 022 250	1 300 000	151 000	865 500	286 000	1 226 750	95 000
Total	2 473 250			2 473 250

Tableau des retraitements 2009:

Eléments	AI	AC	TA	CP	DAT	PC	TP
Totaux comptables nets	1 229 200	1 140 000	90 000	1 388 500	344 000	606 700	120 000
Immobilisations en non valeur	-35 200			-35 200
Impôt latent/subv d’investissement (100000*30%)				-30 000		30 000
Ecart de conversion passif				26 000	-20 000	-6 000
Prêts immobilisés	-15 000	15 000
Stock outil	60 000	-60 000
TVP facilement négociables		-25 000	25 000
Emprunt obligataire à moins d'un an					-56 000	56 000
Dividendes				-100 000		100 000
Totaux financiers	1 239 000	1 070 000	115 000	1 249 300	268 000	786 700	120 000
Total	2 424 000			2 424 000

Bilans financiers 2008 et 2009 :

Actif	2008	2009	Passif	2008	2009
Actif immobilisé	1 022 250	1 239 000	Capitaux propres	865 500	1 249 300
Actif circulant	1 300 000	1 070 000	Dette à terme	286 000	268 000
Trésorerie actif	151 000	115 000	Passif circulant	1 226 750	786 700
			Trésorerie passif	95 000	120 000
Total	2 473 250	2 424 000	Total	2 473 250	2 424 000

Tableau de synthèse des masses du bilan :

Elément	2008	2009	Variation
FP	1 151 500	1 517 300	32%
-AI	1 022 250	1 239 000	21%
FDR	129 250	278 300	115%
AC	1 300 000	1 070 000	-18%
-PC	1 226 750	786 700	-36%
BFDR	73 250	283 300	287%
TN	56 000	-            5 000	-109%

Analyse comparative par les ratios

Ratios	2008	2009
Autonomie financière
R1=CP/Passif	35%	52%
R2=Dette total/Passif	65%	48%
L'endettement à terme
R3=DF/CP	33%	21%
R4=CP/DF	303%	466%
R5=CP/FP	75%	82%
La liquidité
La liquidité général= (Réalisable+disponible)/dette à court terme (y compris TP)	110%	131%
La liquidité réduite:
(Réalisable+disponible-stock)/dette à court terme (y compris TP	110%	131%
Liquidité immédiate
TA/Dette à court terme	11%	13%

Analyse financière comparative :

ü  Une augmentation du FDR de  115% suite à l’accroissement du capital social par émission d’actions nouvelles et au résultat dégagé, cela a entrainé une amélioration de la situation du FDR mais cette augmentation n’était pas suffisante pour combler le BFDR qui a, à son tour, connu une augmentation de 287%, cette situation a poussé l’entreprise à faire appel à la banque pour financer le reliquat ;

ü  L’augmentation du capital avait des effets favorables sur le niveau de solvabilité de l’entreprise passant de 35% à 52% soit une évolution de 17% ;

2-      Tableau de financement 2009 

I-           Tableau de synthèse des masses du bilan :

	2009	2008	Variation
			Emplois	ressources
Financement permanent	1 732 500	1 357 000		375 500
-Actif immobilisé	1 229 200	1 002 250	226 950
Fonds de roulement fonctionnel	503 300	354 750		148 550
Actif circulant hors trésorerie	1 140 000	1 375 000		235 000
-Passif circulant	606 700	1 051 250	444 550
Besoin de financement global	533 300	323 750	209 550
Trésorerie nette	-            30 000	31 000		61 000

II-        Tableau des emplois et ressources :(TER)

                      

Calcul de la Capacité d’autofinancement :

Eléments	Montant
Résultat net	250 000
+Dotations d’exploitation (élément durables) (13 000 +151 050)	164 050
+VNA des immobilisations cédées (20 000+130 000+30 000)-(29 250+12 750)	138 000
-Reprises sur amortissement et provision	-14 000
-PC des immobilisations 29 000+110 000+15 000	154 000
=CAF	384 050
-          Distribution de dividendes	-132 500
=Autofinancement	251 550

Pour élaborer le TER, on aura besoin de :

-          Autofinancement : 251 550 ;

-          Cession des immobilisations corporelles : 154 000 ;

-          Récupération des créances immobilisées : 10 000 (voir tableau des créances et dettes) ;

-          Augmentation de capital : 850 000- 700 000=150 000 ;

-          Subvention d’investissement : 100 000 ;

-          Augmentation des dettes de financement : 30 000-4000= 26 000 ;

-          Acquisition des immobilisations corporelles : 300 000+120 000=420 000 (voir tableau des immobilisations) ;

-          Acquisition des immobilisations financières : 40 000 (voir tableau des immobilisations) ;

-          Augmentation des créances immobilisées : 18 000 (voir tableau des créances et dettes) ;

-          Remboursement des dettes de financement : 50 000 (voir tableau des créances et dettes) ;

-          Emplois en non valeur : 15 000 (voir tableau des immobilisations) ;

TABLEAU DES EMPLOIS ET RESSOURCES	EMPLOIS	RESSOURCES
I RESSOURCES STABLES DE L'EXERCICE (FLUX)
AUTOFINANCEMENT		251 550
Capacité d'autofinancement		384 050
- Distribution de bénéfices		132 500
CESSIONS ET REDUCTIONS D'IMMOBILISATIONS
Cessions d'immobilisation incorporelles
Cessions d'immobilisation corporelles		154 000
Cessions d'immobilisations financières
Récupérations sur créances immobilisées		10 000
AUGMENTATION DES CAPITAUX PROPRES ET ASSIMILES
Augmentation de capital, apports		150 000
Subvention d'investissement		100 000
AUGMENTATION DES DETTES DE FINANCEMENT		26 000
(Nettes de primes de remboursement)
II – EMPLOIS STABLES DE L'EXERCICE (FLUX)		691 550
ACQUISITIONS ET AUGMENTATIONS D'IMMOBILISATIONS
Acquisitions d'immobilisations incorporelles
Acquisitions d'immobilisation corporelles	420 000
Acquisitions d'immobilisation financières	40 000
Augmentation des créances immobilisées	18 000
RMBOURSEMENT DES CAPITAUX PROPRES
REMBOURSEMENT DES DETTES DE FINANCEMENTS	50 000
EMPLOIS EN NON-VALEURS	15 000
III – VARIATION DU BESOIN DE FINANCEMENT GLOBAL	209 550
IV – VARIATION DE LA TRESORERIE NETTE		61 000
TOTAL GENERAL	752 550	752 550